振樺電法說會後分析 By Josh 2024/10/07 富果 2023/12 發布的振樺電報告中，曾提到公司將受惠缺工、自助服務對 POS 機需求提升，以及大型專案陸續出貨，帶動 2024 營收雙位數成長，而公司 2024/01-08 累計營收 YoY +18.7%，符合富果預期。主因除了以上動能外，AI 晶片測試機台出貨也相當強勁，故富果對公司的長線展望仍未改變，以下更新對公司的最新看法： A

家碩專注於極紫外光（EUV）及高階光罩設備的設計與銷售。隨著全球半導體製程的進步，台積電及 Intel 等大廠不斷擴大 EUV 製程的應用，以滿足市場對先進製程晶片的需求。家碩憑藉其高度客製化的產品以及與母公司家登的緊密合作，成功提升在 EUV 光罩設備市場的領導地位。本文將分析家碩在先進製程技術發展中的優勢及其未來成長潛力。看完這篇文章，你將了解以下幾件事： 家碩公司介紹及股權架構 光罩設備產品

聯準會自 2022 年開始升息，並在全球經濟陷入通膨的情況下，高利率與房價上漲壓制了房市需求。然而，隨著最近升息行動的終止，北美房市已出現回溫的跡象。水龍頭代工廠橋椿（市：2062）有 80% 的營收佔比來自北美地區，預期公司將於 2025 年受惠房市復甦而帶動營收成長。本篇文章將分析公司的現況及未來潛力。看完這篇文章，你將了解以下幾件事： 橋椿公司介紹及股權架構 裝飾設備產業與美國房市現況 專注

富果觀點 隨高速運算帶動 AI 伺服器需求提升，對於 GPU、SSD、顯卡與高速網卡的需求也將隨之提升，將帶動主機板插槽數量增長。此外， AI PC 也將帶動連接器規格提升。宏致作為台灣第三大連接器供應商，將受惠於伺服器與 AI PC 兩大動能。 本篇文章將介紹宏致的產品線及營運概況，並從 AI 伺服器與 PC 市場來分析公司的成長動能。看完這篇文章，你將會了解以下幾件事： 何謂連接器？要應用在哪

2023 年是大型語言模型蓬勃發展的一年，在上半年有 Meta AI 推出的 LLaMA，下半年則有 LLaMA 2 與 Mistral AI 推出的 Mistral 及 Mistral 模型，而這些語言模型主要都是以Transformer 架構來開發的，直至 2023 年 12 月新架構 Mamba 的推出，被認為有機會可以取代現有的 Transformer 架構。 這篇文章將帶你認識何謂 Ma

在半導體產業中，IP、IC 設計等上游領域備受關注，對於同樣位於上游的 EDA（Electronic Design Automation 電子設計自動化）領域，或許較少人有所了解。正如廚師需要鍋具一樣，工程師在進行 IC 設計與佈局時，同樣需要 EDA 工具的幫助。全球 EDA 市場目前主要被三大巨頭所壟斷，然而隨著 AI 浪潮的來臨，EDA 的潛在市場規模正在不斷擴大。Synopsys 作為其中

富果觀點 宸曜經營層具豐富產業經驗，藉由差異化策略打入利基型市場，成功帶領宸曜拓展無風扇工業電腦市場 無風扇工業電腦小型、低功耗特性適合用於邊緣端的應用場景，宸曜在此產品上具先行者優勢與護城河保護 公司近年積極切入 AI 邊緣運算市場，相關產品佔比已達 30%，預期在出貨量的帶動下將持續貢獻營收 2023 年受景氣影響屬於低基期，2024 年在美國、中國等地區反彈下預期營收將重回雙位數成長 宸曜科

富果觀點 新美齊專注於不動產開發及物業管理，經營層經驗豐富且股權集中穩定 公司目前六大建案完銷率高、庫存去化優良，預估 2023~2027 年可逐年穩定貢獻營收 隨 2025 年大建案（画世代）完工進帳，將推升新美齊獲利大幅增長 公司積極進行購地計畫，在短期業績逐年進帳，長期擁有持續推案能力，公司未來發展可期 新美齊公司介紹 新美齊（市：2442） 成立於 1986 年，並於 2000 年掛牌上市

富果觀點 主打小量多樣客製化生產的工業電腦，在特定供應鏈建立後有較高的客戶黏著度，不容易被替換。 工業電腦產業屬於持續性的剛性需求，整體市場高度集中穩定，台廠主要負責中游代工及下游運籌管理。 未來工業電腦將受惠於智慧交通的成長驅動，隨著各國基建佈建的提升，自駕環境的實現有望帶動工業電腦需求增長。 工業電腦產業應用分散度高，相對不受景氣波動影響，且具有一定的成長性，可作為資產配置的一環。 工業電腦主