ABF

ABF 載板產業的供需變化，已由原本消費性產品主導的市場，轉變爲由 AI 引領的全新成長週期，而背後的需求動能，發生根本上的轉變。 富果觀點：ABF 產業展望 AI 成長帶動 ABF 載板需求上升：AI 相關應用百花齊放， GPGPU、ASIC 等高階晶片日益重要，加上 CoWoS 先進封裝的普及，推升了對大面積、高層數 ABF 載板的需求。 科技巨頭間的競爭，加速晶片的快速迭代：晶片設計快速變化

在 ABF是什麼？IC 載板的關鍵材料！ABF 載板產業前景、需求評估一次看 中提到，在高效能運算需求帶動下，晶片對佈線密度、傳輸速率、引腳數等要求提高，因此 IC 載板的材料及層數、及 PCB 主板的製造技術及層數也必須有所提升，判斷 PCB 產業未來幾年將迎來增長，且以 ABF 載板及 PCB 硬板（多層板、HDI）的成長最顯著。 目前 ABF 的終端應用為 PC/NB 處理器佔 45%、伺服

1.2024 Q2 財務數字： 營收：324 億元新台幣，YoY +37.7%，QoQ -0.3%，歷年次高 毛利率：13.1%，YoY +4.1ppts。 淨利率：2.1%，YoY +1.5ppts。 EPS：0.51 元新台幣，去年同期 -0.09元 2.上半年營運成果： IC 載板出貨年增九成以上 毛利率因產品組合與經濟規模較去年同期 +1.7ppts 營業費用較去年同期增加 16 億，因投

富果觀點 群翊 PCB、載板設備佈局完整，獲近乎全球載板廠採用 高階 ABF 載板供需狀況緊繃，供應商持續提升產能，群翊將直接受惠 PCB 製造商南向設廠趨勢下，預期公司可在 2024 年起受惠 先進封裝產能嚴重供不應求，受惠晶圓廠擴充產能，公司半導體占比有望顯著提升 受惠高階載板設備訂單強勁，產品優化下，2024 年獲利成長強勁。估值可參閱文末富果評估結果 群翊公司簡介 群翊（櫃：6664）成立

富果觀點－關於 ABF 產業與欣興前景 ABF 載板受惠 2023 下半年重大產品陸續放量，出貨量有望有所回升 BT 載板因非蘋陣營需求疲軟，預期出貨量將年持平；HDI 受 PC/NB 出貨量明顯衰退影響，預期出貨量年減高個位數 2023 下半年 ABF 載板產能利用率將逐季回升，公司毛利率可隨之回穩 受惠 ABF 產業 2024 年恢復供不應求，欣興營收、獲利可重回成長 欣興電子做什麼？欣興公司

ABF 供應商受惠疫情宅經濟拉動，2021、2022 年營收均以 YoY+20% 甚至更高的速度成長，然進到 2023 年，受需求大幅減弱影響，產能利用率持續下滑，使包含欣興（市：3037）、南電（市：8046）、景碩（市：3189）等業者營收、獲利雙雙衰退。 然在伺服器 CPU、GPU 2023 下半年放量帶動下，判斷 ABF 需求有望逐步回溫。本篇將從 ABF 供需角度來分析產業現況及未來展望

現代人的生活已經和雲端服務形影相隨，各種我們經常使用的線上服務都因各類雲端服務才得以運行，而這些雲端服務背後是由成千上萬個伺服器所組成。究竟伺服器是什麼？產業鏈中又有哪些投資機會？看完這篇文章，你將了解以下幾件事情： 什麼是伺服器？ 伺服器產業鏈的上中下游介紹 產業鏈中各領域的未來成長展望 隨著各產業對雲端儲存、雲端運算等需求快速增加，伺服器未來 6 年 CAGR 達 7.8% 舉凡影音串流平台（