法說會

台積電（市：2330）於 2025 年 7 月 17 日召開 2025Q2 法說會，儘管在面對匯率逆風、關稅不確定性下，營收、獲利雙雙創下歷史新高，更進一步上修 2025 年全年營收展望至 30%。以下為富果觀點更新： 富果觀點 台積電 2025Q2 營收及獲利因稼動率維持高檔創歷史新高 5nm 以下先進製程需求續強，Q3 營收預期將持續創高 2nm 將以類似 3nm 之速度 Ramp-up，並同

♦ 2024 台積電法說會備忘錄回顧：請點我 2024Q4 台積電法說會舉行日：2025/01/16 這次聽下來的幾大亮點： a)今年 AI 營收再翻倍，未來五年 AI 營收則是 CAGR+44~46%，整體 CAGR 也有 20%。 b)2025 年 CapEx 預計 380~420 億美元超出市場預期。 c)面對 CoWoS 雜音 CC Wei 說免驚只是謠言。 d)面對 AI 需求是否會下修

♦ 2025 台積電法說會備忘錄將更新於：2025 最新｜台積電 2024 Q4 法說會備忘錄（1/16 更新） 2024Q3 台積電法說會，2024/10/17 ♦ 推薦閱讀：富果最新法說會解讀 2024Q3 財務： 營收 235 億美元，YoY+36.0%，QoQ+12.9%，超出財測 224~232 億美元，主因 AI、手機需求成長。毛利率為 57.8%，YoY+3.5 ppts，QoQ+4

公司簡介 系統電（櫃：5309）成立於 1977 年，早期主要是賣電子周邊，後來於 2014 年切入胎壓偵測器市場，近年也開始拓展 IPC、鋰電池模組業務。 財務概況 2024Q3 是過去 12 季度以來首次虧損，主因在很多新產品處於認證及導入期，導致營收尚未放量，但營業費用卻持續增加，加上匯兌損失而虧損，但展望未來隨 IPC、鋰電池模組事業群新產品開始出貨，獲利有望回歸正軌。 公司各產品線概況

公司簡介 眾達-KY（市：4977）成立於 2007 年，並於 2013 年上市，主要產品包括高速光收發模組、光發射/接收次模組、雷射及檢光器元件封裝等，生產據點則是分佈在中國蘇州及馬來西亞檳城各一廠，其中檳城廠位在博通隔壁，以便就近服務。 產業趨勢 據機構預估，資料中心市場至 2030 年將以 CAGR 9.6% 成長，其中超大型資料中心為發展重心之一，從 2019 年不到 500 座，到如今已

董事長致詞 2024 年在 AI 應用主導半導體產業成長下，前端晶圓產能需求的強勁也帶動測試介面需求，使業績有機會創新高，2025 年也看到在高階 AI、GPU、HPC 晶片強勁下，加上穎崴持續投注高階測試技術開發，業績會有不錯表現，當中 MEMS Probe Card 預估會對營收貢獻有蠻大成長。 公司概況 公司目前廠區集中在台灣及大陸，台灣部份在高雄及新竹，高雄有兩廠，一廠做探針一廠做 Coa

公司簡介 崇越電（櫃：3388）成立於 1994 年，並於 2006 年上櫃。雖然跟崇越（市：5434）名稱相近，且都是日本 Shin-Etsu 代理商，但崇越主要負責的是半導體材料，而崇越電主要則是代理 Silicone（矽立光）及其他特殊關鍵材料，代理的產品品牌除了 Shin-Etsu，還包括日本的 KONISHI、KANEKA、Admatechs、瑞士的 Sika、法國的 Bostik 等。

2024/11/27 法說會更新 關於大成鋼個股分析，可參考<美國最大的鋼鋁廠大成鋼，將如何受惠於降息及美國反傾銷稅提升>報告 公司 2024Q3 營收為 217.4 億元新台幣（以下同），QoQ-9.92%；毛利率為 19.42%，QoQ-0.32ppts、EPS 為 0.12 元，QoQ-0.28 元。公司整體營收獲利因終端需求疲軟，加上本季因認列 6 億元的匯兌損失而仍持續衰退。其中，公司不

上緯投控（市：3708） 為風電產業領頭公司，是台灣第一座離岸風電開發商，同時為風電材料供應商。現專注於材料供應，新產品可回收樹脂 EzCiclo 因其可回收且可再投入生產的特性獲歐洲風電大廠西門子歌美颯採用，成為未來成長動能。 2024/11/14-上緯投控法說會 全球佈局： 研發中心：南投、上海、天津、山東龍能、江蘇、馬來西亞（負責東南、中東出貨） 循環材料：台灣旺來、江蘇、荷蘭 碳纖維：台灣

公司簡介 明達醫（櫃：6527）成立於 2009 年，初期協助美國前三大光學掃描公司進行醫材代工，累積資金及研發實力後，便開始朝自主研發全自動醫材發展，並於 2016 年推出首款自研的全自動眼壓計，後也陸續推出了以全自動為特色的眼底相機、光學同調斷層掃描儀等。 公司主要業務為眼科診斷型儀器的研發及銷售，生產類型包含 OEM、ODM 及 OBM（見註），產品則包含眼科光學同調斷層掃描儀、眼壓計、眼底