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艦長 J｜Jonah Cheng騰旭股份有限公司投資長，從事半導體研究超過20年。 曾擔任美林證券分析師、瑞銀證券亞太區半導體首席分析師 本專欄由作者（艦長 J）授權轉載，不定期分享產業最新趨勢與投資見解，希望能與投資好友交流。 ♦ 推薦閱讀：艦長 J 的投資點評與市場快訊（2024 不定期連載） 評價貴了、籌碼亂了、基本面也下修了 2023/12/30 艦長 J 快訊 2023 股市封關了，希望

哈囉，我是富果研究員 Min。 2022 在動盪中結束，雖然已邁入新的一年，但 2022 也是個多事之年，讓投資人見證了無數個歷史，想藉這篇文來分享一下今年富果直送的一些里程碑，以及自己對於投資的一些感想。 富果直送年度里程與回顧 2022 年富果直送共產出了 103 篇報告，其中包括 40 篇的長篇產業、個股報告，35 篇的法說會報告、以及 28 篇的投資基礎、心法、程式交易等內容。 除了原本追

Hi，我是富果帳戶創辦人之一的 Cloud 最近行情相對又更差了一些，我想分享一些關於資產配置的想法。 隨國際情勢持續惡化，烏俄戰爭短期無解的情況下，台股及國際股市都受到不少壓力，經濟也因要對抗通膨及逆全球化發展而進入短期的衰退（但個人認為最長不會超過9個月），2022 年年初開始到現在，積極參與市場的投資人來說，大多應該都是不太好過的一年。 的確，在 2021 年的市場瘋狂狀況下，人人都是股神，

近期全球經濟受到戰爭、疫情、通膨劇烈影響，美國 2022/5 月的消費者物價指數（CPI）月增 1％（市場預期 0.7％）、年增 8.6％（市場預期 8.3％），即使排除食物、能源等價格波動較劇烈的項目，核心 CPI 增幅仍高於市場預期。為抑制通膨，美國聯準會加大升息力道，也使全球股市、債市都面臨劇烈價格波動。 先前提過，利率上升對股市短期來說是負面影響，主要有以下三個層面： 1. 企業借貸成本增

最近大家應該明顯感受到市場的氛圍好像不太對勁，包括美國通膨越來越嚴重、也確定進入升息循環，裁員一波又一波，同一時間，幣圈也狀況百出，數百億美金蒸發，股市的波動也越來越大，而且好多公司的股價破底再破底，投資人哀嚎遍野，許多人都在問：到底發生什麼事了？ 這邊提出幾點分享，最後再談談在這樣的亂世，我們應該如何應對。 首先，大家一定要知道景氣是會循環的，上一波股價（幣價、NFT）的大漲，有很大的一部份是因

《投資之路：改變華爾街遊戲規則的巨人查爾斯‧施瓦布》是嘉信理財集團（Charles Schwab）創辦人查爾斯‧施瓦布（Charles Schwab）對於工作、創業、投資生涯 50 餘年的回憶錄。 嘉信成立 60 年至今，已成為美國著名金控集團之一，旗下業務包括證券、銀行、資產管理，管理客戶總資產高達 7.6 兆美元，並在紐交所掛牌交易，代號 SCHW，已是個市值超過 1,600 億美元的龐大企業

2021 年，全球持續受疫情影響的同時，市場也發生許多百年難得一見的大事，除了鋼鐵人、航海王、面板俠、虛擬貨幣狂潮外，全球也陷入晶片荒，如 MCU、驅動 IC、PMIC 等各種半導體皆因缺貨而大漲價，造就「得產能者得天下」的局面。 而另一廂中國的習政府也加緊監管，在年中一刀斬斷自家補教業後，接連向互聯網、房地產、金融證券等產業開刀，使諸如騰訊、阿里、美團、富途等明星中概股股價皆較高點幾乎腰斬，更被

自 2020 年央行寬鬆政策以來，不論是股市、債市、虛擬貨幣、甚至房地產都迎向上漲的趨勢，吸引越來越多人進入市場，各國股市的證券開戶數、成交量也屢創新高，創造一副欣欣向榮、人人賺錢的景象。然而，投資到底是什麼？到底怎麼做，才是較正確且健康的投資方式？看完這篇文章，你將了解以下幾件事： 什麼是投資？ 怎麼分資產和負債？ 投資的意義是什麼？ 什麼是投資？ 投資的魔力在哪？ 股神巴菲特、蒙格的事蹟相信大

“不管是襪子還是股票，我都喜歡在打折時買品質好的”，出自股神巴菲特的一句話，直接點破了投資的核心關鍵。一個好的投資案除了在前期研究選出品質好的公司外，以合理便宜的價格買入也很重要。這次來簡單聊聊估值（Valuation）這件事，以及一些應用及盲點，看完這篇文章，你將會了解以下幾件事： 內在價值法 V.S. 類比法 估值法實用性比較 該如何看待並應用估值在投資決策？ 估值（Valuation）其實就

全球股市在 2020/3 月因疫情爆發而閃崩，然隨後便在央行及政府的寬鬆政策及企業獲利成長帶動下強勁反彈，包括美股、台股都已創下歷史新高，而開戶數、成交量也都創新高，其中投資結構也逐漸往年輕、分散化（個人投資人佔比增加）靠近，顯示投資已越來越普及。此外，投資也已由過往的單純交易趨向線上化、客製化、程式化，越來越多網路券商、線上投資訂閱服務應勢興起，本篇報告將深入分析台灣證券產業及未來趨勢，看完這篇