記憶體

2024Q2 財務概況 損益表： 營收為 21.9 億元（以下無特別提及均為新台幣），YoY +13.5%，QoQ +0.7%。 毛利為 7.6 億元，YoY +19.4%，QoQ +0.1%，毛利率 34.7%。 EPS 為 3.26 元。 2024H1 營收占比： 產品別：FLASH 佔 56%、DRAM 佔 35%、AIoT 佔 7%、其他佔 2%。目前 AI 儲存應用 + AIoT 營收已

2024Q2 財務概況 損益表： 營收為 158.95 億元（以下無特別提及均為新台幣），YoY +58.8%，QoQ -3.8% 毛利為 55.41 億元，YoY +70.5%，QoQ -1.2%，毛利率 34.86%，主要影響來自存貨跌價 -0.5% EPS 為 11.97 元，雖費用下降，但 EPS 僅較 2024Q1 略為降低，主要因中國轉投資的宏芯宇獲利減少 資產負債表： 存貨部分，20

記憶體自 2023H2 落底回溫後，相關供應鏈都開始復甦，但仍是景氣循環業。而今天要介紹的宜鼎，藉由專注在工控市場，從 2016 年後加速拓展產品線，朝工業系統商邁進並已逐漸轉型成較不受記憶體景氣影響的公司。且預估隨邊緣運算的需求成長及新廠開出，2025 年公司非記憶體營收將超過 15%。本篇文章將分析公司的現況及潛力。看完這篇文章，你將了解以下幾件事： 宜鼎公司介紹 工控記憶體產業及宜鼎營運概況

記憶體大廠 美光（NASDAQ：MU） 於 2024/6/26 召開 FY2024Q3（2024/3~5 月）法說會，受惠於 AI 需求增加，營收、獲利都明顯成長，並表示 HBM 產能到 2025 年前皆已售完。然而股價自財報公布後卻下跌約 7%，以下為美光財報解析： 富果觀點 1.FY2024Q3 受惠記憶體報價上漲獲利明顯增加，預計 DRAM、NAND Flash 下半年報價將持續上漲 2.A

富果觀點 群聯執行長由於在 2024/5/10 法說提及 2024Q2 進入淡季後，消費市場模組漲勢將趨緩，甚至有泡沫化的疑慮，讓市場預期群聯未來成長從樂觀轉為保守看待，引發股價下跌，但經富果分析後，認為 2024Q2 NAND Flash 漲勢雖暫緩，然下半年在企業端受惠 AI 需求強勁、手機及 PC 端逐漸復甦的情況下，報價仍將持續成長，群聯手握約 300 億庫存，將有望受惠漲價趨勢。此外，中

記憶體大廠 美光（NASDAQ：MU） FY2024Q1（2023/9~11 月）召開電話會議，並表示記憶體景氣已落底，未來需求將持續上升。以下為電話會議重點及最新觀點： 富果觀點 FY2024Q1 受惠記憶體報價上漲，虧損幅度大幅減少。並預計下季將轉虧為盈 隨減產奏效，DRAM、NAND Flash 報價開始上漲，判斷產業下行循環結束，2024 年將供不應求 手機、PC 需求重回成長，未來隨加入

富果觀點 營收仍持續下滑，然毛利率在產品組合優化，創單季歷史新高 控制晶片受客戶調整庫存影響，占比顯著下滑，另企業用模組占比已顯著提升 受惠 NAND Flash 供給持續減少，價格有望於下半年反轉 公司亦著手於開發 AI 模型相關應用，短期內雖無法顯著貢獻營收，但具發展戰略意義 隨需求 2024 年逐步回溫，以及企業級產品開始貢獻營收，預期公司將重回成長 營收仍持續下滑，然毛利率在產品組合優化，

DRAM 大廠 美光（NASDAQ：MU） FY2023Q3（2023/3~5 月）營運雖持續虧損，然幅度已較上季縮小，並預計產業已觸底將開始回溫，以下為電話會議重點及最新觀點： 富果觀點 FY2023Q3 虧損幅度較上季大幅減少。然下季財測因受中國禁令影響，預計回溫有限 記憶體價格雖持續下跌，然從美光本季位元出貨量增加，以及下游模組廠營收回溫來看，判斷產業已落底，未來將逐季好轉 本季車用部門持續

因記憶體需求持續疲軟，美光（NASDAQ：MU） FY2023Q2（2022/12~2023/2）陷入史上最嚴重虧損，以下為電話會議重點及最新觀點： 富果觀點 1.FY2023Q2 因認列庫存減損而創下歷史新低虧損，並預計 FY2023Q3 將持續去庫存，然營運將是全年低點 2.美光本季透過降價刺激出貨，判斷記憶體庫存高峰已過，然需求預計 2023 下半年才有望回溫 3.PC、手機庫存去化接近尾聲

2022/12/28 更新： 根據首爾經濟日報引述產業人士消息，三星 2023 年預計持續擴大 DRAM 產能，將原先可每月生產 2 萬片 12 吋晶圓的 DRAM 廠（P3 廠），擴增至每月 7 萬片，以目前三星每月 DRAM 總產能 66.5 萬片計算，增幅達 7.5%。考量目前三星 DRAM 市占率穩居龍頭達約 43%，判斷此舉將影響記憶體市場去庫存落底速度，且包含美光在內的其他三大廠市占率