本報告內容使用 AI 技術，根據 台灣證券交易所及櫃買中心法說會之官方影音檔 進行摘要整理。本文件的目標是協助讀者快速理解各公司法說會之重點，包括營運狀況、財務表現及未來展望。
1. 營運摘要
- 財務表現：2024 全年合併營收為新台幣 126.96 億元，年增 5.3%。毛利率提升至 48.9%，相較 2023 年的 45.0% 有顯著增長。營業淨利為 30.66 億元，年增 26.0%。稅後歸屬母公司淨利為 27.36 億元，年增 27.7%，每股盈餘 (EPS) 為 9.57 元。
- 市場動能：公司看好兩大成長動能：AI PC 趨勢與 Windows 10 停更所帶動的換機潮。特別是資安考量將優先驅動商務機種的汰換需求。
- 未來展望：公司發布 2025 年第一季財測，預估合併營收將介於新台幣 30 億至 32 億元之間，毛利率預計在 48% 至 51% 的區間，營業利益率則預估為 21.9% 至 26.5%。
- 產品策略：持續將 AI 技術融入核心產品，包括觸控板、觸控螢幕晶片及指紋辨識感測器，以提升人機互動效率與資訊安全性，鞏固市場領先地位。在 CES 2025 發表的 69 款以上 AI PC 中，義隆的解決方案市佔率達 90%。
2. 主要業務與產品組合
義隆電子為全球領先的人機介面解決方案供應商，專注於智慧輸入裝置的晶片設計與開發，主要產品線在筆記型電腦市場佔有率均名列前茅。
-
AI 高效能觸控板模組 (AI Touchpad Module)：
- 市場地位：全球市佔率超過 50%，位居第一。
- 產品趨勢：觸控板尺寸持續放大，並導入 HapticPad (觸覺回饋觸控板) 技術。HapticPad 的平均銷售單價 (ASP) 為傳統產品的 2 至 6 倍，為重要成長動能。2024 年進行中的 HapticPad 專案數已從 12 個成長至 20 個以上。AI 功能如防掌誤觸 (Palm Rejection) 透過邊緣 AI 學習使用者習慣，提升精準度。
-
AI 觸控螢幕晶片 (AI Touchscreen IC)：
- 市場地位：全球市佔率超過 50%，位居第一。
- 產品趨勢：目前筆電市場滲透率約 20% 至 25%，公司期望透過 AI 軟體應用 (如 Circle to Search) 及折疊式筆電的普及來提升滲透率。SLOC (Single Layer On-Cell) 技術因成本優勢受面板廠青睞，每套裝置需使用 3 至 4 顆晶片，相較傳統技術僅需 1 顆，可望帶動出貨量成長。應用已拓展至電子書市場，其電容式技術相較傳統 EMR 技術具備輕薄與成本優勢 (可節省 30% 至 50%)。
-
AI 指紋辨識感測器 (AI Fingerprint Sensor)：
- 市場地位：筆記型電腦市場排名第二。
- 產品趨勢：隨著 AI PC 對資料隱私與安全性的要求提高，指紋辨識成為關鍵。公司開發 2.5D/3D 防偽技術，防止假指紋駭入。產品與 Microsoft Copilot Key 及 Recall 等 AI 功能深度整合，提供一鍵啟動與安全驗證，是今年重要的成長動能之一。
-
Pointstick (指向桿)：
- 市場地位：全球市佔率超過 70%，位居第一。
- 產品趨勢：為一穩定貢獻業務，透過新功能導入，產品 ASP 持續提升。
3. 財務表現
-
2024 全年度關鍵指標 (與 2023 年比較)：
- 合併營收：新台幣 126.96 億元，年增 5.3%。
- 營業毛利：新台幣 62.04 億元，年增 14.2%；毛利率為 48.9% (2023 年為 45.0%)。
- 營業淨利：新台幣 30.66 億元，年增 26.0%；營業利益率為 24.1% (2023 年為 20.2%)。
- 稅後 EPS：新台幣 9.57 元，年增 27.1% (2023 年為 7.53 元)。
-
驅動與挑戰：
- 成長驅動：2024 年的獲利成長主要來自於擺脫 2023 年的庫存調整壓力，營運回歸正常軌道。此外，觸控螢幕晶片、Pointstick 等高毛利產品組合的成長，亦有效推升整體毛利率。
- 季度表現：從季度數據觀察，公司營收與毛利率自 2023Q1 逐季回升，2024 年維持在相對高檔且穩定的水準，顯示營運狀況良好。
-
資本支出：
- 公司正在新竹竹北興建新大樓，預計兩年後完工並陸續遷入，以因應長期發展需求。
4. 市場與產品發展動態
-
趨勢與機會：
- AI PC 普及化：隨著精簡版大型語言模型 (Distilled LLM) 技術成熟，建置成本降低，使 AI 功能從雲端走向終端裝置成為可能。這將帶動具備 AI 處理能力的硬體需求。
- 資安意識提升：AI PC 的 Recall 等功能雖然便利，但也引發了對個人資料隱私的擔憂。這使得具備高度安全性的硬體 (如防偽指紋辨識) 成為市場剛性需求，尤其是在商務應用領域。
- 使用者習慣改變：智慧型手機上的「Circle to Search」等直覺式操作，正逐漸影響使用者對筆電的期望，有利於觸控螢幕及觸控筆方案的滲透率提升。
-
關鍵產品更新：
- Pen on HapticPad：利用 HapticPad 平整的特性，使用者可直接在觸控板上進行簽名或繪圖，並拖曳至文件中，大幅提升商業應用的效率。
- 筆跡預測 (Pen Track Prediction)：透過 AI 模型學習使用者書寫習慣，預測下一筆畫的路徑，有效降低延遲，實現幾乎零距離的書寫體驗。
- 防水與手套觸控：觸控螢幕晶片技術已可支援在淋水甚至水下環境操作，並能在使用者配戴厚手套的情況下正常使用，成功拓展至工業電腦 (IPC)、戶外自助加油機等應用場景。
-
策略合作：
- 公司與 Wacom、MAXEYE、SUNWODA 等多家主流觸控筆廠商合作，共同開發與優化觸控筆解決方案。
- 與美系客戶合作開發觸控板的無障礙模式 (Accessibility Mode)，服務更廣泛的使用者族群。
5. 營運策略與未來發展
-
長期計畫：
- AI 化：將 AI 技術全面導入所有產品線，從被動的輸入裝置轉型為主動提升使用者體驗的智慧解決方案。
- 應用拓展：持續拓展筆記型電腦以外的市場，包括工業電腦 (IPC)、電子書、醫療設備等，以分散風險並尋求新成長曲線。
-
競爭優勢：
- 市場領導地位：在觸控板、觸控螢幕晶片、指向桿等核心市場擁有超過 50% 甚至 70% 的市佔率，具備強大的客戶基礎與規模經濟優勢。
- 技術自主性：指紋辨識感測器擁有 100% 自主研發的演算法，並具備單晶片加密能力，能提供客戶高度客製化與安全的解決方案。
- 成本效益方案：推出如 SLOC 等創新技術，不僅提升自家產品的出貨量，也為客戶提供更具成本競爭力的選擇，加速新技術的市場滲透。
-
未來發展：
- 義隆將持續聚焦於邊緣 AI (Edge AI) 的發展，利用其低延遲、高隱私性、離線可用等優勢，開發更具個人化的智慧人機介面，強化在 AI PC 時代的競爭力。
6. 展望與指引
-
2025 年第一季財務預測：
- 合併營收：預計介於新台幣 30 億至 32 億元之間。
- 銷貨毛利率：預計介於 48% 至 51% 之間。
- 營業利益率：預計介於 21.9% 至 26.5% 之間。
-
市場機會與驅動力：
- NB 換機潮：Windows 10 將於 2025 年第四季停止更新，預期將引發一波顯著的換機需求，特別是注重資安的商務機種將成為首波主力。
- AI PC 成長：AI 功能將成為 PC 新機的標準配備，義隆憑藉其高市佔率及與 AI 功能高度整合的產品組合，將直接受惠於此趨勢。
- 新應用滲透：HapticPad、觸控螢幕、指紋辨識等高附加價值產品的滲透率提升，將持續優化產品組合與毛利率表現。
免責聲明
本備忘錄之數據及陳述根據現有公開資訊與初步檢核，可能因實際財務報表或管理層後續公告更新資訊而調整。本文件僅作為參考之用，不構成投資建議。
