【關鍵報告】台灣電商成長潛力？用基本面實戰分析公司價值

全球疫情嚴峻，臺灣至今（2021年底）仍維持二級警戒，民眾消費模式也被迫在疫情期間從實體轉為線上購物，使相關電商公司營收紛紛創高，臺灣零售網購占比也創下歷史新高。然而，隨著國內疫情逐漸受到控制，在疫情伴隨的急性需求消失後，臺灣電商能否持續成長？相關公司股價是否已偏高？看完這篇文章，你將了解以下幾件事情：

1. 臺灣電商現況介紹，未來有哪些趨勢？
2. 疫情僅為短暫催化劑，未來電商發展仍將回歸基本面
3. 以 PEG 評價，相關電商公司股價已充分反應成長潛力

臺灣電商現況簡述

臺灣電商主要可分成兩個類型：電商平台和自建品牌。電商平台例如蝦皮（NYSE：SE）、momo（富邦媒，市：8454）、PChome（網家，市：8044） 等網站，商家透過申請平台帳號上架商品進行販售；自建品牌則是透過系統商服務（例如 91APP（櫃：6741）、Shopline等）或是自行架設網站來建立自有品牌的網站或 APP，能夠更好的掌握客戶資料和銷售數據，來深入了解客戶輪廓和屬性。

除了電商平台和系統商外，金流整合平台例如綠界（興：6763，歐買尬轉投資）、藍新（智冠轉投資的公司）等也參與在電商市場當中，他們協助商家建立完整的金物流系統，提供顧客多元的付款和配送方式，省去商家自行搭建的麻煩。

以線上課程平台 Hahow 為例，其使用綠界提供的金流服務處理課程款項及付款方式，整合了包含信用卡、ATM 轉帳和超商條碼付款，及開發票等業務，大幅節省了 Hahow 的金流系統搭建成本。

台灣電商已成大者恆大，然電商滲透率仍有成長空間

根據未來流通研究所和相關調研機構資料顯示，2020 年臺灣電商市占率 momo 以 27.8％ 領先，排名第二的是綠界旗下合作商家總計 25%（不只一間公司），而 PChome、東森等其他大型電商平台則緊追在後。若扣除綠界單看電商平台，能夠發現前三大的電商平台擁有超過 55% 的市占率，且相較去年成長 3.1ppts，顯示臺灣電商市場大者恆大的競爭趨勢日漸明顯。

Source：未來流通研