【世禾法說會重點內容備忘錄】未來展望趨勢 20251211

結論與建議： 世禾（櫃：3551）受惠先進製程持續推進，清洗需求隨製程複雜度提升而具備結構性成長動能。短期營運已反映 N3、N5 （註）製程產能放量，中期則可望承接 N2 製程導入所帶來的單價與清洗次數提升，加上新廠將於 2026 年啟用，可有效支持產能擴張，毛利率結構有望逐步改善。整體營運將隨先進製程節奏推進，維持穩健成長趨勢。 先進製程推進，清洗價格與需求同向成長：隨著客戶 N2/N3 製程產

1. 營運摘要 2025 年營運表現亮眼：公司憑藉單一產品 Ropeginterferon alfa-2b (BESREMi®)，2025 年全球營收達到 5 億美元，相較 2024 年的 3 億美元及 2023 年的 1 億美元，呈現高速增長趨勢。 核心產品市場地位穩固：BESREMi® 作為治療真性紅血球增多症 (PV) 的藥物，已成功納入美國國家癌症資訊網 (NCCN) 指南，成為高低風險患

1. 松川精密營運摘要 松川精密 (7788) 專注於繼電器與接觸器的研發製造，近年成功轉型，聚焦於新能源應用領域。2025 年前三季合併營收為新台幣 47.63 億 元，毛利率為 27.4%，稅後淨利 1.59 億 元，基本每股盈餘 (EPS) 為 2.18 元。公司指出，2025 年雖面臨匯率、關稅及原物料等挑戰，但 12 月營收與全年營收雙雙創下歷史新高。 展望 2026 年，公司預期營收將