【達明機器人上市前業績發表會】重點內容備忘錄及未來展望趨勢 20250826

1. 達明機器人營運摘要

基本概況： 達明機器人（櫃：4585）成立於 2015 年，為廣達及廣明光電的子公司，主要業務為自有品牌的協作型機器人。總部設於桃園，全球服務據點遍及多個國家，銷售網絡涵蓋 50 多個國家及超過 100 家經銷商。
財務表現： 2025 年上半年營收達新台幣 8.91 億元，年增約 16-17%，表現穩健。上半年稅後淨利為 3,628 萬元，EPS 0.4 元。營收成長主要受惠於 AMR（自主移動機器人）複合式機器人及檢測應用的顯著增長，帶動營業利益增加。但因匯率變化，業外產生虧損。
市場動態： 全球協作型機器人市場持續成長，達明市佔率約 17%，與 Universal Robots、Fanuc 等領導廠商並駕齊驅。公司在中國市場透過視覺與 AI 檢測的解決方案，展現競爭力並實現成長。長期來看，全球製造業回流美國的趨勢，將為自動化需求帶來更多機會。
策略佈局：
- 技術深耕：專注於開發內建視覺與 AI 整合的協作機器人，所有關鍵組件皆為自主開發，具備高度整合能力。
- 品牌與合作： 堅持自有品牌發展，並與歐姆龍（Omron）採 Co-brand 模式合作，透過雙品牌效應提升市場知名度。
- 產品拓展： 持續推廣一站式「Ready to Go/Use」應用方案，並積極發展人形機器人技術，鎖定輪型人形機器人以符合工業安全與節能考量。
- 市場多元化： 持續開發大型經銷商與終端客戶，並拓展製藥、醫療物流等新興領域。
未來展望：預期 2025 年協作型機器人市場將保持 20-30%的年成長率。公司將持續透過產品多元化、深耕技術、強化通路，以及把握製造業回流帶來的自動化需求，實現長期增長。

2. 達明機器人主要業務與產品組合

核心業務： 達明機器人為全球協作型機器人製造商，核心業務涵蓋：

協作型機器人手臂： 提供從 TM5 公斤至 TM30 公斤的全系列 TM AI Cobot。
AI 視覺軟體： 內建自主開發的 AI 軟體，支援定位、識別、檢測等多項功能。
應用方案： 提供如堆棧板、CNC 上下料等一站式解決方案。
系統整合（SI）： 針對客戶需求，提供客製化自動化系統整合方案。
人形機器人技術： 積極投入開發 TM Explore 1 人形機器人技術。

地區營收組合（2025 上半年）：

亞洲地區：營收佔比約 60-65%，主要市場為中國、韓國、日本及台灣，應用於 ICT 產業及部分車廠。
歐洲地區：營收佔比約 20-25%，主要客戶為汽車相關產業。
美國市場：營收佔比約 5% 以下。

各業務板塊表現：

AMR 複合式機器人：成長最快的應用領域之一，將機器人手臂與自主移動機器人整合，用於搬運晶圓等高價值作業。
檢測 (Inspection)：為主要成長動能，廣泛應用於電子、汽車、航太等產業的瑕疵檢測。
CNC 加工、焊接、SMT： 這些應用方案持續透過「Instant Series」方案進行推廣。

3. 達明機器人財務表現

關鍵財務數據 (2025 上半年)：

營收：新台幣 8.91 億元，年增約 16-17%。
毛利率：51.6%，維持在穩定的高水準。
稅後淨利：3,628 萬元。
EPS：0.4 元。

驅動與挑戰因素：

正面驅動：AMR 複合式機器人及檢測業務顯著成長，加上直客（DA）業務的擴大，有效推動營收與營業利益增加。公司獨特的視覺與 AI 整合技術，使其在中國市場展現競爭力。
挑戰：業外受匯率波動影響產生虧損。市場競爭激烈，需要持續技術創新以維持優勢。

財務策略：公司將持續透過內部費用控制，提升營收成長帶來的營業利益。對於股利政策，公司章程規定現金股利不低於 10%，未來在無特殊現金需求下，配發率有機會超過 50%，以回饋股東。

4. 達明機器人市場與產品發展動態

市場趨勢與機會：

供應鏈在地化： 製造業回流美國的長期趨勢，將創造龐大的自動化與機器人需求，為達明帶來重要發展機遇。
AI 技術應用： 生成式 AI 與 Transformer AI 的發展，將解決傳統機器人無法應用的複雜問題，帶動人形機器人等新興市場。

產品與服務發展：

人形機器人： 鎖定輪形人形機器人開發，考量其高安全性與低能耗，預計 2026 年提供給信賴夥伴進行概念驗證。
一站式方案： 持續針對特定應用開發整合性方案，例如堆棧板、焊接與檢測，大幅簡化客戶的導入流程與成本。
綠色永續： 積極落實 ESG，已通過多項國際認證，並進行溫室氣體盤查與減量，響應客戶的永續供應鏈需求。

併購與合作： 達明與歐姆龍的策略合作，透過雙品牌模式成功擴大市場能見度。此合作模式不同於單純的代工，能讓達明在產品設計與開發階段就與歐姆龍共同合作，確保產品符合市場需求。

5. 達明機器人營運策略與未來發展

長期發展計畫：

技術領先：堅持自主開發核心技術，將視覺與 AI 深度整合至協作機器人，保持技術優勢。
市場拓展：深耕全球市場，特別是歐美與亞洲地區，並尋求新興產業如製藥與醫療物流的應用機會。
業務模式：繼續推動「Ready to Go/Use」一站式方案，降低客戶導入門檻，同時透過與歐姆龍等策略夥伴合作，擴大銷售覆蓋範圍。

競爭優勢：

技術整合：達明機器人是全球少數能將視覺、AI 與運動控制完整整合的廠商，提供高效且成本具競爭力的解決方案。
核心技術自主：所有關鍵組件皆自主開發，確保技術自主可控，有利於快速客製化與新技術導入。
快速部署：獨特的整合方案可大幅縮短客戶的部署時間與人力成本，具備顯著的總體成本優勢。
自有品牌：堅持發展自有品牌而非代工，以建立長期穩定的業務價值。

6. 達明機器人展望與指引

2025 年展望： 預期協作型機器人市場將維持 20-30%的年成長率。達明將持續透過推廣應用方案、開發大型專案與新興領域，來維持營收成長動能。雖然美國關稅對公司影響有限，但製造業回流的長期趨勢將為達明帶來更多機會。

機會與風險：

機會： 全球製造業自動化需求持續攀升、供應鏈在地化帶來的自動化轉機、AI 技術導入機器人應用帶來的市場新機遇。
風險： 匯率波動可能影響業外損益，協作型機器人市場競爭激烈，需持續創新以維持競爭力。

7. 達明機器人Q&A 重點

Q：美國關稅政策對公司影響？
A：影響有限。台灣產品關稅差異不大，且美國市場營收佔比低於 5%。長期來看，製造業回流美國將為自動化需求帶來機會。

Q：與歐姆龍的合作模式？
A：採雙品牌（Co-brand）戰略合作。達明負責設計與生產，歐姆龍負責行銷與銷售。雙方在產品開發前期即共同討論，達成雙贏。公司堅持自有品牌，而非代工。
Q：相較於競爭者，達明 AI 視覺的優勢在哪？
A：達明的優勢在於將視覺、AI 與機器人手臂「一體化整合」。具體例子顯示，達明的解決方案能大幅縮短客戶的整合時間與人力成本，雖然單一手臂價格不一定最低，但總體成本與穩定性更具競爭力。
Q：人形機器人未來計畫？
A：公司已投入開發輪形人形機器人，考量其安全性與低能耗，預計 2026 年提供給合作夥伴進行概念驗證。
Q：未來股利政策？
A：公司章程規定盈餘分配不低於當年度獲利的 10%，其中現金股利不低於 10%。在沒有特殊現金需求下，參考集團慣例，未來現金股利配發率有機會超過 50%。