【快訊】WolfSpeed 單日重摔近 20%，電動車 SiC 的產業需求是否有變化？

全球最大 SiC（碳化矽）晶圓供應商 WolfSpeed（NYSE：WOLF） 近期公布 FY2023Q3（實際時間為 CY2023Q1）財報，以下為最新觀點分析：

 

富果觀點

1. FY2023Q3 獲利因良率爬坡不如預期而低於財測，8 吋廠已開始小量出貨
   

2. 因 8 吋 Mohawk 廠量產遞延 3~6 個月，FY2023Q4 營運將較本季持平，並下修 FY2024 年營收
   

3. 未來資本支出將顯著上升，然公司營運現金流尚未轉正，預計將向外部融資以支應資金需求
   

4. SiC 需求仍然強勁，然供給產能無法有效開出，未來幾年將供不應求
   

5. WolfSpeed 經營層持續為其 8 吋量產遞延找各種藉口，判斷公司先進者優勢逐漸消失，難以再享有高估值

 

FY2023Q3 獲利因良率爬坡不如預期而低於財測，8 吋廠已開始小量出貨

公司 FY2023Q2 營收為 2.29 億美元（以下同），YoY+22%、QoQ+6%，達財測 2.1~2.3 億元高標，成長主因功率元件營收 YoY+50% 以上，抵消了 RF 元件營收衰退的影響，另本季已小量出貨 8 吋 Mohawk 廠的工控產品。

Non-GAAP 毛利率 32.3%，YoY-4.0ppts、QoQ-1.3ppt，位於財測 32~34% 低標。下滑主因 6 吋良率問題仍未解決（晶圓滾珠 Taller Boules 瑕疵）、一次性減損庫存、及因 8 吋廠遞延，原先預期將轉移到 8 吋廠生產的車用功率元件仍停在 6 吋廠製造所致。

調整後 EPS 為 -0.13 元，YoY-0.01 元、QoQ-0.02 元，虧損較上季放大。

Source：富果研究部

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