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在<白話文看懂最新一代半導體和重點公司：宏捷科>報告中，富果認為宏捷科（櫃：8086）會受惠中國的去美化、以及專業分工（也就是專門代工廠會越來越成熟），然而自 2021 下半年開始，整個 PA 產業就因手機、WiFi 等需求急速降溫，而陷入去庫存。包含宏捷科、穩懋（櫃：3105）、以及 Skyworks、Qorvo 等射頻元件廠的營運、股價都持續衰退下跌。
但在經歷兩年的去庫存後，隨著手機需求回溫，砷化鎵代工廠的營收、獲利也逐季回溫。富果在參與了宏捷科的閉門法說後，以下分析宏捷科的最新觀點：
宏捷科主要客戶的終端應用有手機 PA（放大器）以及 WiFi。
手機方面，目前終端廠商的庫存已大致去化完畢，並重新開始拉貨。
從最近的新機發表來看，iPhone15 系列在中國以外的地區銷量都較 iPhone14 同期成長，蘋果 iPhone 業務 2023Q3 的營收也較去年成長約 2.8%。
而中國品牌小米在近期發佈的小米
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