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1. 瀚荃營運摘要 瀚荃（市：8103） 2025 年前三季營運表現穩健，營收達新台幣 24.6 億元，年增 4%。儘管產品組合持續優化，受筆電業務毛利率下滑影響，整體毛利率僅微幅提升至 37%。稅後淨利為 2.21 億元，每股盈餘 (EPS) 為 2.47 元。 公司營運重點聚焦於 AI 伺服器與網通相關業務，該領域已成為主要成長動能。2025 年前 11 個月，AI 相關產品營收佔比已達 18

富果觀點 瀚荃兩大成長動能明確 供應台達電 AI 伺服器 DC-to-DC 電供內的連接器，ASP 與毛利率相較一般伺服器產品顯著提升，用量也將隨著瓦數提升成長。預計 2024 / 2025 年 AI 相關營收占比達 5% / 7%。 受惠 Samsung 供應鏈去中化趨勢，瀚荃預計將成為 LVDS cable 的主要供應商，2H24 / 2025 將貢獻單季營收 3,200 萬 / 7,200